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GILDEMEISTER halten
05.08.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, stuft die Aktie von GILDEMEISTER (ISIN DE0005878003 / WKN 587800) weiterhin mit "halten" ein.
Gestern Morgen habe GILDEMEISTER die Zahlen zum zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahres veröffentlicht. Mit Blick auf die operativen Ergebnisse seien die Zahlen besser ausgefallen als von den Analysten erwartet. Dies habe an einer deutlich höheren Marge im Service-Geschäft gelegen als von den Analysten im Voraus prognostiziert.
Die Ergebnisse im Werkzeugmaschinengeschäft hätten im Rahmen ihrer Erwartungen gelegen. Der Auftragseingang habe sich in Q2 auf 130,3 Mio. EUR belaufen, was einem Rückgang von 64,1% entsprochen habe (BHLe: 132 Mio. EUR). Der Auftragseingang habe damit auf dem Niveau von Q1 gelegen. Die Umsätze hätten 201,5 Mio. EUR erreicht (-30,3%). Man habe mit 198 Mio. EUR kalkuliert. Das EBIT von 0,6 Mio. EUR habe leicht unter den Analystenerwartungen von 2 Mio. EUR gelegen.
Im Segment Service habe der Auftragseingang ein Niveau von 213,6 Mio. EUR erreicht (+19,5%). Dieser deutliche Anstieg resultiere allein aus dem Solargeschäft im Anschluss an ein erfolgreiches Intersolar. Der Auftragseingang aus diesem Geschäftszweig habe bei 135,2 Mio. EUR gelegen (BHLe: 110 Mio. EUR). Die Umsätze (ohne Solar, da in Q2 nur 1 Mio. EUR) seien um 37,9% auf 82,5 Mio. EUR gesunken (BHLe: 90 Mio. EUR).
Die Marge habe zur Überraschung der Analysten allerdings bei etwa 17% und damit deutlich über dem Niveau aus Q1 (12,1%) und nur knapp unter dem Vorjahrquartal mit 18% gelegen. Der Grund für die Verbesserung liege in einem höheren Anteil höhermargiger Serviceleistungen. Das nahezu margenlose Gebrauchtmaschinengeschäft sei um etwa 60% eingebrochen. Durch die Einkaufssynergien mit Mori Seiki sowie intensive Preisverhandlungen habe die Materialquote auf 43,3% gesenkt werden können, ein Niveau, welches man zumindest in den letzten fünf Jahren nicht gesehen habe.
Die Gesellschaft gebe erstmals eine offizielle Prognose zum laufenden Geschäftsjahr. Demnach solle der Auftragseingang bei 1,2 Mrd. EUR liegen. Dies impliziere im zweiten Halbjahr einen leicht höheren Auftragseingang als im ersten. Die Umsätze sehe GILDEMEISTER im Bereich von 1,3 Mrd. EUR (+/-5%). Einen deutlichen Umsatzbeitrag im zweiten Halbjahr sollten nach Erachten der Analysten die Auftragseingänge aus dem Solargeschäft leisten. Hier erwarte man etwa 160 Mio. EUR. Das operative Ergebnis solle positiv bleiben. Q3 werde mit Verlusten enden, während Q4 abrechnungsbedingt wieder deutlich positiv abschließen sollte.
Da die Analysten vom Bankhaus Lampe ihre Schätzungen nicht überarbeitet haben, gelangen sie unverändert zu einem Kursziel von 8,50 EUR und der Anlageempfehlung "halten" für die Aktie von GILDEMEISTER. (Analyse vom 05.08.2009) (05.08.2009/ac/a/d)
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